¿Qué es un acuerdo de accionistas?
Un acuerdo de accionistas, también conocido como acuerdo de fundadores , es un contrato entre los fundadores de una empresa para regular sus derechos como accionistas de la empresa.
En un acuerdo de accionistas, los fundadores acuerdan las reglas para la futura transferencia de acciones y el nivel de consentimiento requerido para tomar decisiones importantes.
Un acuerdo de accionistas protege a los fundadores de una empresa al imponer restricciones a la transferencia de acciones emitidas, de modo que cuando un fundador se va, la venta de sus acciones está sujeta al consentimiento de los demás fundadores, o los fundadores restantes tienen la oportunidad de comprar sus acciones antes de que alguien fuera de la empresa lo haga.
¿Cuál es el papel de un modelo de Acuerdo de Accionistas?
Un acuerdo de accionistas ayuda a garantizar que los accionistas reciban un trato justo y que sus derechos estén protegidos. También ayuda a mitigar el riesgo de conflictos que puedan surgir en el futuro.
El Acuerdo de Accionistas ayuda a facilitar la cooperación entre los accionistas y, en última instancia, ayuda a aumentar la probabilidad de que una empresa tenga éxito.
A la hora de crear un acuerdo, algunas de las disposiciones esenciales a incluir en una plantilla de acuerdo de accionistas son:
Nombre, dirección y participación accionaria de cada inversor
Se deben mencionar los datos personales e identificativos de los accionistas junto con sus funciones, responsabilidades y derechos.
Disposiciones detalladas de gobernanza y gestión
Un acuerdo de accionistas debe incluir disposiciones de gobernanza sobre cómo se gestionará la empresa. Esto puede incluir detalles sobre cómo se designarán los funcionarios, cómo se realizarán las reuniones oficiales, como las reuniones de la junta directiva y las reuniones de accionistas, y cómo se tomarán las decisiones entre los accionistas.
Restricciones a la transferencia de acciones
Si algún accionista desea abandonar la empresa o vender sus acciones, un Acuerdo de Accionistas establece medidas para abordar las disposiciones y restricciones de transferencia de acciones.
Por ejemplo, esto puede incluir cláusulas que establezcan que el primer derecho a comprar las acciones de un accionista se otorgará a los accionistas existentes y sólo después a terceros.
Generalmente, hay dos opciones:
Acompañante
La opción de venta conjunta es aquella en la que un accionista pretende vender sus acciones a un tercero comprador y permitirá a los demás accionistas “acompañar” la venta, es decir, vender sus propias acciones al mismo tercero comprador en los mismos términos.
Esto garantiza que cuando un accionista (normalmente un accionista mayoritario) llega a un buen acuerdo, los accionistas restantes (normalmente accionistas minoritarios) puedan salir en los mismos términos.
Arrastrar
La opción de venta exclusiva es aquella en la que un accionista mayoritario (o un grupo de accionistas) pretende vender sus acciones a un comprador externo.
La cláusula de arrastre les otorga el derecho de obligar a los accionistas restantes (normalmente, los minoritarios) a vender sus acciones al mismo comprador en las mismas condiciones. Esto garantiza que el comprador externo pueda adquirir la totalidad de la empresa, lo que podría ser crucial para negociar la venta.
El mecanismo de arrastre es una medida drástica y los accionistas minoritarios deben comprender sus implicaciones antes de aceptarla.
Obligaciones de confidencialidad
Esto evita la divulgación de información sobre finanzas, ventas y planes futuros de la empresa, lo que podría tener graves consecuencias negativas para el crecimiento de una organización.
Adquisición de derechos por parte del fundador
Es muy común en las empresas emergentes respaldadas por capital de riesgo que el fundador reciba un trato diferente al de los inversores.
Un fundador puede aceptar tener “acciones adquiridas”, lo que significa que algunas o todas las acciones del fundador no son “propiedad” total del fundador hasta que las haya ganado (trabajando durante un período determinado o alcanzando hitos específicos).
Si un fundador abandona una empresa, la parte no ganada de sus acciones se cancela o se devuelve a la empresa.
Cláusula de punto muerto
Un punto muerto se produce cuando dos o más accionistas no pueden ponerse de acuerdo sobre determinados asuntos clave.
Se produce un punto muerto cuando las juntas de accionistas no alcanzan el quórum necesario (no pueden continuar) repetidamente porque un grupo se niega a asistir, vota en contra o se abstiene de una resolución propuesta por el otro grupo. Deben existir disposiciones sobre cómo se resolverá un punto muerto para que la empresa pueda seguir adelante.
Convenios restrictivos
Los accionistas de una empresa tienen prohibido convertirse en accionistas o competir o atraer clientes durante el período en que son accionistas y hasta un período específico después de que dejan de serlo en una empresa mediante la cláusula de pacto restrictivo.
Cláusula de confidencialidad/NDA
Es probable que los accionistas tengan acceso a valiosa información confidencial sobre la empresa.
Si bien la ley general establece que una persona que ha recibido información de manera confidencial no puede usarla para sacar una ventaja injusta, la mayoría no confiará únicamente en esto.
Un acuerdo de accionistas con cláusulas de confidencialidad, o un NDA adicional , es lo mejor para que una empresa mantenga la confidencialidad de la información.
Un mecanismo de resolución de disputas
Cuando surgen disputas, un Acuerdo de Accionistas puede ser una herramienta valiosa para evitar y gestionar conflictos sin recurrir a medidas extremas, como disolver la empresa.
Protección del inversor
Los inversores suelen exigir a los accionistas que acepten determinadas cláusulas destinadas a proteger su posición. Por ejemplo, pueden exigirles que les fijen objetivos de rendimiento o que ocupen un puesto en el consejo de administración. Estas cláusulas suelen encontrarse en un acuerdo de accionistas.
Muerte o incumplimiento del accionista
Una oferta obligatoria de acciones en caso de muerte o liquidación de un accionista garantiza que las acciones de la empresa permanecerán en manos de los accionistas restantes.
En un Acuerdo de Accionistas, el valor justo de las acciones lo determinan los auditores de la compañía o, si los auditores rechazan recibir instrucciones, una firma de contabilidad independiente designada por la compañía.
Adquisición de derechos por parte del fundador
La adquisición de derechos por parte de los fundadores es el concepto de que la propiedad total de un fundador en una empresa se acuerda en el presente y se gana con el tiempo, de forma similar a un salario u otra remuneración basada en el tiempo. Si un fundador deja una empresa, la parte no ganada de su propiedad se cancela o se devuelve a la empresa.
Aspectos a tener en cuenta al establecer un acuerdo de accionistas
- Disputas: Cuando surgen disputas, la legislación general no suele ofrecer demasiada ayuda. A veces, la única solución puede ser disolver la empresa, incluso si la empresa tiene éxito. Un acuerdo de accionistas puede ser una herramienta útil para evitar y gestionar este tipo de disputas. Puede incluir disposiciones que establezcan un mecanismo para que las partes resuelvan las disputas sin necesidad de adoptar medidas draconianas como la disolución de la empresa. A veces, para resolver una disputa, uno o más accionistas pueden acordar vender sus acciones a los demás accionistas. Un acuerdo de accionistas suele incluir disposiciones de valoración para garantizar un mecanismo de valoración preciso para esas acciones y evitar una nueva disputa sobre el precio que se debe pagar.
- Protección del inversor: Los inversores asumen un riesgo con su inversión, ya que es posible que no recuperen el dinero que invirtieron en la empresa, por lo que a menudo exigen que los accionistas acuerden disposiciones específicas diseñadas para proteger su posición. Por ejemplo, pueden exigir que la empresa cumpla objetivos de rendimiento en un plazo determinado. Si no se cumplen esos objetivos, el inversor tiene la capacidad de exigir que se tomen ciertas medidas o tiene la oportunidad de tomar el control de la empresa. Estas disposiciones suelen encontrarse en un acuerdo de accionistas.
- Confidencialidad: Es probable que los accionistas tengan acceso a información confidencial valiosa sobre la empresa debido a su participación en el negocio. Un acuerdo de accionistas que contenga cláusulas de confidencialidad es la mejor manera que tiene una empresa de garantizar que los accionistas mantendrán la confidencialidad de la información sobre el acuerdo y sobre la empresa durante la vigencia del acuerdo y después de su terminación.
¿Quién necesita un acuerdo de accionistas?
Lo ideal sería que todas las empresas que tengan más de un accionista tuvieran un acuerdo de accionistas para regular el negocio y que las responsabilidades y reglas para dirigir la empresa estuvieran definidas por escrito. Algunos beneficios de tener un acuerdo de accionistas son:
- Un mecanismo de resolución de disputas
Cuando surgen conflictos, un acuerdo de accionistas puede ser una herramienta valiosa para evitarlos y gestionarlos sin recurrir a medidas extremas, como la disolución de la empresa. Puede ser una herramienta para ayudar a tratar temas sensibles con medidas concretas predeterminadas.
- Protección del inversor
Los inversores suelen exigir a los accionistas que acepten determinadas cláusulas destinadas a proteger su posición. Por ejemplo, pueden exigirles que les fijen objetivos de rendimiento o que ocupen un puesto en el consejo de administración. Estas cláusulas suelen encontrarse en un acuerdo de accionistas.
¿Son legalmente vinculantes los acuerdos de accionistas?
Los pactos entre accionistas son contratos, pero deben cumplir ciertos requisitos contractuales para ser legalmente válidos y vinculantes.
¿Se pueden revisar o modificar los acuerdos de accionistas?
Sí, si bien el acuerdo de accionistas proporciona una base sólida para que las empresas avancen, sus términos pueden revisarse y modificarse en el futuro, si todas las partes a bordo están de acuerdo con los cambios.
Las necesidades de las empresas, los negocios e incluso los inversores cambian constantemente, y es lógico que los acuerdos también se modifiquen en consecuencia.
¿Cómo eliminar usuarios de un pacto de accionistas?
Eliminar usuarios de un acuerdo de accionistas puede ser un proceso largo porque requiere el acuerdo de los accionistas mayoritarios. La eliminación se puede realizar siguiendo estos pasos:
- 1. Consultar el acuerdo de accionistas:
los accionistas de la empresa están sujetos a los términos y condiciones establecidos por la empresa. Esto significa que el acuerdo de accionistas se aplica a todos los accionistas. Los accionistas de la empresa crean el acuerdo de accionistas. Por lo tanto, garantiza que todos los accionistas estén representados de manera justa. Hacer referencia a este acuerdo es útil y necesario para romper un contrato con un accionista. También puede hacer referencia al acuerdo de accionistas para identificar los motivos de la destitución del accionista. También puede ser una base para la negociación. - 2. Busque asesoramiento legal
Para evitar problemas legales, se debe buscar asesoramiento. Se debe tener especial cuidado antes de tomar cualquier medida sin el permiso de los accionistas. La consulta legal es una parte intrínseca del proceso porque, a pesar de parecer simple, tiene muchas complejidades. - 3. Reclamar la mayoría de los accionistas
La mayoría necesaria para destituir a un accionista debe ser abrumadora. Esto significa que no podrá destituir a un accionista con una mayoría simple del cincuenta por ciento. Para la destitución se necesitará al menos el 75 % de los accionistas. El accionista debe tener menos del 25 % de los accionistas a su favor. El proceso de destitución de un accionista puede realizarse mediante votación. - 4. Negociar por la mayoría:
En ocasiones no se encuentra una causa legal para remover a un accionista. En este caso, la mejor opción es negociar la mayoría a su favor. La opinión mayoritaria es indecisa a la hora de tomar cualquier decisión para la empresa. Por ello, si no se cuenta ya con la mayoría de su lado, la negociación es la mejor opción para conseguirla. - 5. Redacte un acuerdo de no competencia:
Incluso después de haber logrado obtener la mayoría, debe proceder con gran cautela. Como el proceso puede ser complicado y problemático, conviene imponer un acuerdo de no competencia a los accionistas que se marcharán. Es el paso final en la destitución del accionista. Un acuerdo de no competencia garantizará que el accionista que se marcha no participe en un negocio que sea competencia directa de su empresa. Sin embargo, el acuerdo de no competencia solo es aplicable durante una cantidad determinada de días.
¿En qué se diferencia el acuerdo de accionistas de los estatutos sociales?
Mientras que el estatuto social es un documento público, el acuerdo de accionistas es un documento privado que se firma entre los accionistas de una empresa. Ambos se utilizan para regular las acciones de una empresa y deben ser coherentes entre sí.
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